征祥医药：创新抗流感药商业化阶段药企
一、公司基本情况
1.1 基本信息
| 公司全称 | 征祥医药（南京）集团股份有限公司 |
| 成立日期 | 2018年 |
| 注册资本 | - |
| 法定代表人 | - |
| 注册地址 | 中国江苏省南京市江北新区龙山南路141号生命之光A座1楼 |
1.2 股权结构
实际控制人：无实际控制人
股权结构分散，无单一股东可实际控制公司
1.3 核心高管
暂无高管数据
二、业务概况
2.1 主营业务
我们是一家处于商业化阶段的生物制药公司，致力于发现、开发及商业化创新疗法，以解决病毒性传染病、肿瘤及炎症性疾病领域尚未被充分满足的医疗需求。我们的历史可追溯至2018年，由在生物制药研发方面拥有深厚专业知识的领导团队创立，并成功开发了我们的核心产品——塞拉维酸马波沙星片（sebaloxavir marboxil tablets），一种口服抗流感药物，已获国家药监局批准。我们正通过针对儿科人群的混悬剂配方及适应症扩展至暴露后预防，积极拓宽塞拉维酸马波沙星的应用范围。
2.2 收入结构
| 业务板块 | 2025占比 | 2024占比 | 2023占比 |
|---|---|---|---|
| 销售药品 | 93.3% | 86.2% | |
| 药品注册协助服务 | 6.7% | 13.8% |
2.3 经营模式
暂无数据
2.4 研发与技术
暂无数据
三、行业与市场
3.1 行业概况
流感是一种由流感病毒引起的急性呼吸道病毒性传染病，主要通过飞沫、气溶胶和接触传播。流感在全球呈季节性流行，儿童年发病率（20%–30%）显著高于成人（5%–10%）。据世界卫生组织统计，全球每年约发生10亿例感染，多达65万例死亡，其中约300万至500万例为重症病例（0.3%–0.5%）。在中国，流感流行呈现明显的季节性和地区差异，北方城市超额死亡率（12.4/10万）高于南方城市（8.8/10万）。全球流感治疗及预防药物市场规模超过100亿美元，中国2025年流感样病例估计达1.81亿例，国内抗病毒药物市场达人民币137亿元。
3.2 市场地位
我们的核心产品塞拉维酸马波沙星片是一种靶向流感病毒聚合酶酸性蛋白（PA）的抑制剂。与NAIs相比，塞拉维酸马波沙星通过抑制病毒聚合酶的PA内切酶活性，在流感病毒生命周期中更早发挥作用，可能更快减少病毒复制并缩短症状持续时间。临床研究表明，塞拉维酸马波沙星对甲型和乙型流感病毒株具有广谱抗病毒活性，疗效与已获批的抗病毒疗法相当。作为单剂量口服抗病毒药物，塞拉维酸马波沙星相比NAIs具有更高的便利性和良好的耐药性特征，半衰期更长（83–126小时）。
3.3 竞争格局
罗氏（baloxavir marboxil），其他PA抑制剂
3.4 销售与采购
暂无数据
四、财务数据
| 2024年 | 2025年 | 2026年上半年 | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | 531.4万 | 251.4万 |
| 净利润 | -1.45亿 | -2.09亿 | -0.91亿 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | — | — | — |
| 扣除非经常性损益后净利润 | — | — | — |
| 毛利率 | — | 91.0% | 69.9% |
| 加权平均净资产收益率 | — | — | — |
| 基本每股收益 | — | — | — |
| 研发费用率 | — | — | — |
2024年、2025年及2026年上半年 · 财务信息章节
五、募资计划
用途 用于塞拉维酸马波沙星不同配方的临床推进、商业化及适应症扩展；用于核心产品在中国市场的自有销售及营销工作；用于其他候选药物的研发。
· 塞拉维酸马波沙星片暴露后预防适应症III期临床试验及注册
· MENA地区注册桥接研究
· 核心产品中国市场营销及学术推广
· 其他候选药物研发
六、风险提示
1.我们的业务及财务前景在很大程度上取决于我们药物资产的成功开发、批准及商业化，以及我们现有药品适应症的扩展。
2.临床药物开发涉及漫长且昂贵的过程，结果不确定，早期研究和试验的结果可能无法预测未来的试验结果。
3.我们已上市产品及未来获批的候选药物可能无法获得或维持医生、医疗机构、药房、患者及医学界其他人士对商业成功所必需的市场认可度，我们产品的实际市场规模可能小于预期。
4.我们可能面临激烈竞争和快速技术变革，竞争对手可能开发出与我们相似、更先进或更有效的药物和疗法，这可能对我们的财务状况及成功商业化候选药物的能力产生不利影响。
5.我们的核心产品尚未纳入国家医保目录，我们计划参与预计于2026年底进行的下一轮国家医保谈判。
总结
征祥医药是一家处于商业化阶段的生物制药公司，专注于病毒性传染病、肿瘤及炎症性疾病领域的创新疗法开发。核心产品塞拉维酸马波沙星片已于2025年7月获国家药监局批准上市，用于成人流感治疗，并于2026年6月获批扩展至青少年患者。公司还布局了针对儿科人群的混悬剂配方及暴露后预防适应症，以及肿瘤和炎症领域的多个候选药物。公司拟在港交所主板上市。
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