寅家科技：中国智能驾驶方案提供商

港股 · 披露 2026-09-27 · 保荐国泰君安资本AI生成，可能存在错误，仅供参考

一、公司基本情况

1.1 基本信息

公司全称	上海寅家电子科技股份有限公司
成立日期	-
注册资本	1.0 million
法定代表人	Li Juenan
注册地址	中国上海市金山区吕巷镇黄溪西街88号2号楼3788室

1.2 股权结构

实际控制人：无实际控制人

股权结构分散，无单一股东可实际控制公司

1.3 核心高管

陈寅仁 — 执行董事、提名委员会主席

陈寅仁先生，中国台湾籍，现任公司执行董事兼提名委员会主席。

曾立 — 执行董事

曾立女士，中国国籍，现任公司执行董事。

邓娉婷 — 执行董事、联席公司秘书、授权代表

邓娉婷女士，中国国籍，现任公司执行董事、联席公司秘书及授权代表。

黄锦文 — 执行董事

黄锦文先生，中国台湾籍，现任公司执行董事。

王伟 — 非执行董事

王伟先生，中国国籍，现任公司非执行董事。

二、业务概况

2.1 主营业务

公司是一家智能解决方案提供商，专注于智能驾驶、智能座舱及通用机器人解决方案和产品的研发与销售，依托视觉感知、多传感器融合定位与导航、规划与控制等集成跨域技术。公司采用软硬件一体化开发方式，为不同车型提供可定制化解决方案和产品，在功能需求、算力需求、系统可靠性和成本之间取得平衡。公司建立了基于算法的软硬件一体化基础设施VT-Navigara技术平台，具有可复制、可迭代和可扩展的结构，能够高效地将技术转化为量产解决方案和产品，并以较低的增量开发成本将技术扩展至更多应用场景。公司自成立以来一直致力于创新、开发和迭代技术，是中国最早探索智能驾驶商业化的科技公司之一。

2.2 收入结构

公司收入主要来自智能驾驶解决方案和智能座舱解决方案的销售，2023年、2024年、2025年及截至2025年及2026年6月30日止六个月，智能驾驶解决方案和智能座舱解决方案合计收入分别占总收入的100.0%、100.0%、98.4%、100.0%及97.6%。公司2023年、2024年、2025年及截至2025年及2026年6月30日止六个月的收入分别为人民币1.106亿元、2.292亿元、4.806亿元、1.273亿元及3.363亿元。

2.3 经营模式

公司采用软硬件一体化开发方式，为不同车型提供可定制化解决方案和产品。公司建立了基于算法的软硬件一体化基础设施VT-Navigara技术平台，包含两大通用软件架构（VT-Fundra系列基础适配架构和VT-Bridgara系列功能使能架构）及三大软硬件一体化模块（VT-Sensing系列视觉感知、VT-Navi系列定位导航和VT-Vulcan系列规划控制）。该平台结构使公司能够主要通过选择和适配现有软硬件一体化模块和算法模块来配置客户定制化解决方案，而非为每个项目重建技术架构，从而缩短平台迁移和解决方案开发周期，实现从设计定点到SOP的更高效过渡。公司通过向OEM和一级供应商销售智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案及通用机器人解决方案和产品获取收入。

2.4 研发与技术

截至2026年6月30日，公司研发团队由153名专职员工组成，其中64.1%持有学士学位，16.3%持有硕士学位。公司2023年、2024年、2025年及截至2025年及2026年6月30日止六个月的研发费用分别为人民币2,785万元、3,753万元、4,872万元、2,052万元及2,504万元，分别占总收入的25.2%、16.4%、10.1%、16.1%及7.4%。公司自成立以来累计获得超过120个设计定点，截至2026年6月30日。

三、行业与市场

3.1 行业概况

中国智能驾驶与视觉安全解决方案市场规模从2021年的人民币187亿元增长至2025年的人民币809亿元，复合年增长率为44.3%，预计将从2026年的人民币1,092亿元增长至2030年的人民币2,707亿元，复合年增长率为25.5%。中国智能汽车（配备智能驾驶和智能座舱解决方案或产品的车辆）渗透率预计将从2026年的约60.0%提升至2030年的90.0%以上。中国智能驾驶解决方案市场从2021年的人民币457亿元增长至2025年的人民币1,973亿元，复合年增长率为44.1%，预计2030年将达到人民币5,530亿元。ADAS渗透率预计到2030年全球约达70%，中国约达80%。

3.2 市场地位

根据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司在中国智能驾驶与视觉安全解决方案所有提供商中排名第九，在中国国内提供商中排名第五。2025年，中国智能驾驶解决方案市场前十大中国提供商合计市场份额按收入计为9.3%，市场较为分散。公司解决方案和产品已应用于中国十大OEM（按销量计）全部十家的车型，以及全球十大OEM中七家的车型。公司是中国少数几家具备驾舱协同及覆盖视觉感知、定位导航、规划控制全栈自研能力的汽车智能解决方案提供商之一。

3.3 竞争格局

公司A: 成立于1986年，总部位于中国，深交所上市，主要从事汽车电子产品及相关解决方案的研发、设计、生产和销售，业务涵盖智能座舱、智能驾驶及网联服务。公司B: 成立于2016年，总部位于中国，主要从事智能驾驶系统及相关软硬件产品的研发、生产和销售，业务涵盖ADAS和ADS。公司C: 成立于2016年，总部位于中国，港交所上市，主要从事智能驾驶相关技术及解决方案的研发和商业化，业务涵盖ADAS和ADS。公司D: 成立于2003年，总部位于中国，上交所科创板上市，主要从事汽车电子产品及相关解决方案的研发、生产和销售，业务涵盖智能驾驶、智能座舱、车身舒适域及动力底盘域。公司E: 成立于2016年，总部位于中国，港交所上市，主要从事智能驾驶解决方案及相关软硬件产品的研发、生产和销售，主要产品包括智能驾驶域控制器、智能前视摄像头及相关智能驾驶解决方案。

3.4 销售与采购

公司客户主要为中国的汽车OEM和一级供应商。2023年、2024年、2025年及截至2025年及2026年6月30日止六个月，公司分别拥有17、55、88、53及77名客户。2023年、2024年、2025年及截至2026年6月30日止六个月，来自前五大客户的收入合计分别占总收入的93.2%、60.1%、51.7%及54.7%。公司销售成本分别为2023年的人民币8,820万元、2024年的人民币2.064亿元、2025年的人民币4.214亿元、截至2025年6月30日止六个月的人民币1.021亿元及截至2026年6月30日止六个月的人民币2.763亿元，分别占总收入的79.7%、90.0%、87.7%、80.2%及82.2%。

四、财务数据

	2023年	2024年	2025年
营业收入	1.11亿	2.29亿	4.81亿
净利润	-0.47亿	-1.08亿	-0.96亿
归属于母公司所有者的净利润	—	—	—
扣除非经常性损益后净利润	—	—	—
毛利率	20.3%	10.0%	12.3%
加权平均净资产收益率	—	—	—
基本每股收益	—	—	—
研发费用率	25.2%	16.4%	10.1%

2023年、2024年及2025年 · 数据来源：招股书「财务信息」章节

4.1 业绩归因

公司收入由2023年的人民币1.106亿元增长至2024年的人民币2.292亿元，并进一步增长至2025年的人民币4.806亿元，主要得益于公司解决方案和产品的商业化推进及客户群扩大。公司毛利率受解决方案和产品组合影响，智能驾驶解决方案毛利率分别为2023年9.2%、2024年10.1%、2025年10.2%，智能座舱解决方案毛利率分别为2023年67.0%、2024年9.8%、2025年16.6%。公司经营费用占总收入比例呈下降趋势，由2023年的51.8%降至2025年的25.0%，体现了公司有效控制经营费用的能力。

五、募资计划

用途约[REDACTED]%用于未来三年进一步开发技术能力及推进相关商业应用，包括：开发视觉计算集成模块、开发支持智能驾驶与智能座舱功能交互的下一代域控制器、增强视觉感知算法及更先进的视觉模型、测试新技术并获取相关汽车级认证及评估结果。

· 开发视觉计算集成模块

· 开发下一代域控制器

· 增强视觉感知算法及视觉模型

· 测试新技术并获取汽车级认证

六、风险提示

1.我们的经营业绩受汽车市场固有风险影响。

2.我们经营的智能驾驶与视觉安全行业竞争激烈，我们可能无法有效竞争。

3.我们可能无法及时开发和推出适应不断变化的市场需求和客户需求的新解决方案和产品。

4.拥有显著议价能力的客户带来的定价压力可能对我们的业务前景和经营业绩产生重大不利影响。

5.我们的经营业绩受汽车行业季节性影响。

总结

上海寅家电子科技股份有限公司是一家智能解决方案提供商，专注于智能驾驶、智能座舱及通用机器人解决方案和产品的研发与销售，依托视觉感知、多传感器融合定位与导航、规划与控制等集成跨域技术。按2025年收入计，公司在中国智能驾驶与视觉安全解决方案所有提供商中排名第九，在中国国内提供商中排名第五。公司2023年至2025年收入分别为人民币1.11亿元、2.29亿元及4.81亿元，复合年增长率达108.4%。公司解决方案和产品已应用于中国十大OEM全部十家及全球十大OEM中七家的车型。公司目前正在港交所申请上市。

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