移芯通信：全球蜂窝物联网芯片出货量第二
一、公司基本情况
1.1 基本信息
| 公司全称 | 上海移芯通信科技股份有限公司 |
| 成立日期 | August 18, 2021 |
| 注册资本 | 10.0 million |
| 法定代表人 | - |
| 注册地址 | 中国（上海）自由贸易试验区祥科路298号1幢7楼707、709、710室 |
1.2 股权结构
实际控制人：刘石
公司为股份有限公司，刘石担任董事长兼执行董事，杨月启、郑鸿、焦昌进担任执行董事。
1.3 核心高管
暂无高管数据
二、业务概况
2.1 主营业务
公司是蜂窝物联网芯片提供商，总部位于上海，主要在中国大陆经营业务。公司芯片产品组合覆盖低、中、高速无线传输，优化"PPA（功耗、性能、面积/成本）"平衡，确保高性能、低功耗和成本效益，以满足多样化需求并适应广泛应用场景中的恶劣工作条件。公司芯片构成物联网生态系统的基础，使智能电表、车辆和工业设备等物理对象能够无缝交换数据。此外，公司芯片产品组合通过Edge-AI和Open-CPU技术，使设备不仅能连接，还能变得智能，能够高效地收集、处理和交换信息。公司采用无晶圆厂模式，将晶圆制造、封装和测试外包给代工厂和OSAT合作伙伴。除芯片销售外，公司还通过向客户Q（全球半导体领导者）提供许可服务和设计服务产生收入。
2.2 收入结构
公司收入主要来自蜂窝物联网芯片销售，产品涵盖NB-IoT、Cat.1bis、5G RedCap/LTE Cat.4及5G eMBB等。此外，公司通过向客户Q提供许可服务和设计服务产生收入，作为核心业务的补充。
2.3 经营模式
暂无数据
2.4 研发与技术
暂无数据
三、行业与市场
3.1 行业概况
蜂窝物联网芯片是基于蜂窝移动通信技术（2G/3G/4G/5G）标准设计的专用集成电路，主要实现物联网设备的无线连接。按技术特点和应用场景可分为低速、中速、高速和超高速芯片。低速芯片以NB-IoT和IoT NTN为代表，中速芯片主要包括Cat.1bis、5G eRedCap和NR NTN，高速芯片包括Cat.4和5G RedCap，超高速芯片以5G eMBB为代表。全球蜂窝物联网芯片出货量从2021年的4.061亿颗增长至2025年的7.033亿颗，复合年增长率为14.7%，预计2030年将达到12.802亿颗，2026年至2030年复合年增长率为12.7%。按收入计，全球市场规模从2021年的92亿元增长至2025年的163亿元，复合年增长率为15.3%，预计2030年达320亿元。2022年中国三大电信运营商蜂窝物联网终端用户达19亿，首次超过移动电话用户17亿。2025年中国蜂窝物联网用户达29亿，保持全球最大物联网连接市场地位。
3.2 市场地位
根据F&S报告，按收入计，公司在全球蜂窝物联网芯片市场排名第三，市场份额为3.9%。按出货量计，公司在全球蜂窝物联网芯片行业排名第二。同年，公司NB-IoT产品全球排名第二，Cat.1bis产品全球排名第二。公司是全球唯一在Cat.4设备芯片中实现基带、射频和电源管理功能全单片集成的芯片提供商。
3.4 销售与采购
公司采用无晶圆厂模式，将晶圆制造外包给独立代工厂，将封装和测试委托给专业外包半导体组装和测试供应商。公司通过引入国内晶圆供应商补充海外供应链，形成双源采购模式。2023年原材料采购成本为3.933亿元，2024年降至3.249亿元。公司向客户Q（全球半导体领导者）提供许可服务和设计服务。
四、财务数据
| 2023年 | 2024年 | 2025年 | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5.33亿 | 5.52亿 | 6.89亿 |
| 净利润 | -1.59亿 | 0.12亿 | -0.16亿 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | — | — | — |
| 扣除非经常性损益后净利润 | — | — | — |
| 毛利率 | 8.9% | 22.3% | 18.3% |
| 加权平均净资产收益率 | — | — | — |
| 基本每股收益 | — | — | — |
| 研发费用率 | 34.9% | 25.1% | 19.6% |
2023年度、2024年度、2025年度 · 财务信息章节
五、募资计划
用途 丰富产品组合及拓展下游应用，包括5G RedCap、5G eMBB等高速产品的研发及下游应用升级
· 产品组合扩展（5G RedCap、5G eRedCap、5G eMBB芯片研发及流片）
· 下游应用升级（VPU增强、视频及图像IP集成、音视频质量评估）
六、风险提示
1.我们的业务取决于采用我们蜂窝物联网芯片的终端产品的需求，智能手机、物联网设备或其他连接设备市场的低迷可能大幅减少对我们产品的需求。
2.我们的历史经营和财务表现高度波动，包括净亏损、产品平均售价下降和经营现金流出，这种波动可能持续。
3.我们的财务表现受到主要芯片产品平均售价大幅下降的重大影响。2023年至2024年，NB-IoT芯片平均售价下降约5.8%，Cat.1bis芯片平均售价下降约23.7%。
4.2024年至2025年，NB-IoT芯片平均售价进一步下降约12.8%，Cat.1bis芯片平均售价进一步下降约24.2%。
5.我们的经营现金流并非持续为正。2025年度，我们录得经营活动所用现金净额约1.86亿元。
6.蜂窝物联网行业竞争激烈且动态变化，新进入者不断涌现，现有参与者扩大产品供应，竞争加剧可能对毛利率造成下行压力。
总结
上海移芯通信科技股份有限公司是蜂窝物联网芯片提供商，总部位于上海，采用无晶圆厂模式运营。按收入计，公司在全球蜂窝物联网芯片市场排名第三，市场份额3.9%；按出货量计排名全球第二，NB-IoT和Cat.1bis产品均位列全球第二。公司产品覆盖NB-IoT、Cat.1bis、5G RedCap/LTE Cat.4及5G eMBB等全速率域，2025年营业收入6.89亿元。公司已向港交所提交上市申请。
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