铜博科技：全球第十大电解铜箔生产商
一、公司基本情况
1.1 基本信息
| 公司全称 | 江西铜博科技股份有限公司 |
| 成立日期 | 2016年8月18日 |
| 注册资本 | RMB50.0 million |
| 法定代表人 | - |
| 注册地址 | - |
1.2 股权结构
实际控制人：李衔洋
李衔洋先生为本公司董事长、执行董事兼总经理，其弟李思洋先生为非执行董事。公司获全球领先电池制造商比亚迪及宁德时代旗下基金战略投资。
1.3 核心高管
暂无高管数据
二、业务概况
2.1 主营业务
本公司为中国电解铜箔解决方案提供商，专注于高性能电解铜箔的设计、研发、生产及销售。于往绩记录期间，主要产品为锂电池铜箔及电子电路铜箔产品。鉴于AI及高性能计算等下游行业的上升趋势及强劲需求，本公司正战略性地聚焦于电子电路铜箔产品（如RTF及HVLP产品）业务，预计将成为未来业务的关键增长动力。根据弗若斯特沙利文，按2025年销量计，本公司为全球第十大电解铜箔生产商，市场份额约2.3%。本公司利用技术基础及行业专业知识，提供定制化解决方案及定制产品，满足广泛下游客户不断变化的需求。
2.2 收入结构
暂无数据
2.3 经营模式
暂无数据
2.4 研发与技术
暂无数据
三、行业与市场
3.1 行业概况
电解铜箔是一种以铜为主要成分的先进材料，是新能源及电子信息产业的关键支撑组件。按下游应用可分为锂电池铜箔和电子电路铜箔两大类，分别用作锂离子电池的负极和印刷电路板（PCB）的导电基板。全球电解铜箔销量从2021年的84.26万吨增至2025年的204.84万吨，复合年增长率为24.9%，预计2030年将进一步增至479.70万吨，2026年至2030年复合年增长率为17.1%。中国电解铜箔销量从2021年的52.56万吨增至2025年的145.20万吨，复合年增长率为28.9%，预计2030年将达到322.55万吨。全球电解铜箔市场规模从2021年的人民币702亿元增至2025年的人民币1,799亿元，复合年增长率为26.5%，预计2030年将达到人民币4,492亿元。
3.2 市场地位
根据弗若斯特沙利文，按2025年销量计，本公司为全球第十大电解铜箔生产商，市场份额约2.3%。按2025年销量计，本公司为中国第三大高性能锂电池铜箔供应商，市场份额为12.0%。截至最后实际可行日期，本公司已与全球十大锂电池制造商中的七家（包括四家中国公司及三家韩国公司）建立长期合作伙伴关系。截至2025年12月31日，中国约有200家电解铜箔制造商，其中八家在2025年销量方面优于本公司。
3.4 销售与采购
暂无数据
四、财务数据
| 2023年 | 2024年 | 2025年 | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | — | — |
| 净利润 | — | — | — |
| 归属于母公司所有者的净利润 | — | — | — |
| 扣除非经常性损益后净利润 | — | — | — |
| 毛利率 | 6.7% | 3.1% | 5.7% |
| 加权平均净资产收益率 | — | — | — |
| 基本每股收益 | — | — | — |
| 研发费用率 | — | — | — |
2023年、2024年及2025年 · 财务资料章节
五、募资计划
用途 约[REDACTED]%用于扩大产能，包括购买新生产基地用地、建设新生产基地及采购生产设备；约[REDACTED]%用于铜箔制造厂的初始填充（包括原材料及生产启动）。
· 购买新生产基地用地
· 建设新生产基地
· 采购生产、办公及其他用途设备
· 铜箔制造厂初始填充
六、风险提示
1.我们的业务及财务表现受下游客户行业的影响。我们的业务及财务表现直接与下游客户行业的健康、增长及周期性息息相关。
2.我们的业务及财务表现受电解铜箔行业固有的周期性及重大竞争压力影响。电解铜箔行业的特点是竞争激烈及供需周期性波动。
3.我们拥有较高的客户集中度。于往绩记录期间，我们产生了很大一部分收入来自少数客户。
4.我们的产能扩张计划基于对市场持续增长的预测。倘目标终端市场的需求增长慢于预期、停滞或下降，我们可能面临扩大后的产能利用率不足。
5.我们的业务模式涉及与关键客户共同设计产品，这进一步加剧了上述风险敞口。这种深度整合意味着我们的生产及收入周期与客户的产品开发及推出时间表密切同步。
6.我们面临与铜价波动及加工费水平相关的风险。由于我们采用「铜价加加工费」的定价模式，铜价及加工费是影响我们收入、成本及盈利能力的两大因素。
总结
江西铜博科技股份有限公司为中国电解铜箔解决方案提供商，专注于高性能电解铜箔的设计、研发、生产及销售，主要产品为锂电池铜箔及电子电路铜箔。按2025年销量计，公司为全球第十大电解铜箔生产商，市场份额约2.3%；为中国第三大高性能锂电池铜箔供应商，市场份额12.0%。公司已与全球十大锂电池制造商中的七家建立长期合作关系，并获比亚迪及宁德时代旗下基金战略投资。公司拟于港交所上市。
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