FTW：油气开发运营

公司专注于西部Anadarko盆地的成熟资产，拥有约2,158口已开发生产井，资产组合多元化，无单一井占PV-10超过1.05%。

竞争

石油和天然气行业竞争激烈，我们与其他拥有更多资源的公司竞争。这些公司中的许多不仅勘探和生产天然气，还开展中游和炼油业务，并在区域、国家或全球范围内销售石油及其他产品。这些公司可能比我们更有能力为有生产价值的石油和天然气资产支付更高价格，或者能够比我们的财务或人力资源所允许的范围更广泛地界定、评估、竞标和购买更多资产及勘探前景。此外，这些公司可能更有能力在天然气市场价格低迷期间继续开展勘探活动。我们未来获取额外资产和发现储量的能力，将取决于我们在高度竞争的环境中评估和选择合适的资产并完成交易的能力。此外，由于我们的财务和人力资源少于行业中的许多公司，我们在评估和竞标石油及天然气资产时可能处于劣势。

石油和天然气生产商与其他生产能源和燃料的行业之间也存在竞争。此外，竞争状况可能受到美国政府及我们运营所在司法辖区不时考虑的各种能源立法和/或法规的实质性影响。目前无法预测任何此类最终可能通过的立法或法规的性质，也无法预测其对我们未来运营的影响。此类法律法规可能大幅增加天然气开发的成本，并可能阻止或延迟特定作业的开始或继续。我们规模更大或更一体化的竞争对手可能比我们更容易承受现有的以及未来变化的联邦、州和地方法律法规的负担，这将对我们的竞争地位产生不利影响。

业务的季节性

一般来说，天然气、石油和NGL的需求在春季和秋季下降，在夏季和冬季上升。然而，某些天然气和NGL市场利用储存设施，并在夏季购买部分预期的冬季需求，这可以减少季节性需求波动。此外，季节性异常，如暖冬或凉夏，可能对价格产生重大影响。这些季节性异常可能对我们实现目标构成挑战，并可能在春季和夏季增加对设备、物资和人员的竞争，从而导致短缺、成本增加或作业延迟。

资产所有权

我们相信，根据石油和天然气行业普遍接受的标准，我们对几乎所有活跃资产拥有满意的所有权。我们的资产受制于惯常的特许权使用费和超

市场营销与客户

我们为我们自身以及这些物业中其他工作权益所有者的账户，销售我们运营物业所生产的产量。我们按市场价格将产量出售给购买方。

截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度，以下公司各自占我们油气应收账款余额的10%以上：

截至2024年12月31日止年度

Valero Marketing & Supply

40.22%

ETC Texas Pipeline LTD

13.10%

合计

53.32%

截至2025年12月31日止年度

Valero Marketing & Supply

32.66%

EDF, Inc.

10.92%

DCP Midstream

10.64%

Spire Marketing Inc.

10.03%

合计

64.25%

收集与加工协议

我们根据与第三方中游供应商签订的各种收集和/或加工协议承担收集与加工费用。我们的任何收集和/或加工协议均不包含最低数量承诺。