920289 华汇智能：锂电研磨设备龙头客户覆盖头部正极

北交所 · 披露 2026-08-20 · 保荐国泰海通证券AI生成，可能存在错误，仅供参考

一、公司基本情况

1.1 基本信息

公司全称	广东华汇智能装备股份有限公司
成立日期	2010年6月22日
注册资本	51,000,060元
法定代表人	张思沅
注册地址	广东省东莞市中堂镇三涌工业园一路11号1101室

1.2 股权结构

实际控制人：张思沅、张思友（合计控制 75.84%）

张思沅直接持股48.57%，通过善本投资、前海薇恩、东莞仁华间接支配18.59%表决权；张思友直接持股8.67%。两人为兄弟关系，签署一致行动协议，合计支配75.84%表决权。

1.3 核心高管

暂无高管数据

二、业务概况

2.1 主营业务

公司是一家专业从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司经过15年以上的发展，逐步形成了精密机械部件、锂电智能装备和数控机床智能装备的产品体系。公司设立之初主要从事机械密封业务，2016年起以机械密封为基础，向下游智能装备产品进行技术延展，于2019年研制出纳米砂磨机，2021年推出正极材料研磨系统，2023年下半年研制出高效制浆机，2024年研制出数控机床产品。公司主要采用直销模式，通过商业谈判和招投标获取订单，以销定产。

2.2 收入结构

报告期内，公司主营业务收入构成如下：锂电智能装备占比分别为98.60%、96.57%和85.06%，其中研磨系统占比47.04%、32.88%和62.60%，纳米砂磨机占比51.56%、60.36%和21.98%；数控机床设备占比0%、2.68%和14.38%；精密机械部件占比1.40%、0.75%和0.56%。公司主营业务突出，收入主要来源于锂电智能装备。

三、行业与市场

3.1 行业概况

公司所处行业为锂电设备行业和数控机床行业。2023年我国本土企业锂电设备的市场占比已达90%以上，其中本土企业锂电池关键工序装备的市场占比已达到80%以上。2025年，我国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。2024年全球储能电池出货量达到369.8GWh，同比增长64.9%，其中中国企业储能电池出货量为345.8GWh，占全球储能电池出货量的93.5%。2025年磷酸铁锂产量为392.02万吨，同比增长58.80%，预计2025年中国磷酸铁锂正极材料产能利用率将达到70%。根据华安证券研究所预测，2025年机械密封行业市场规模有望增长至69.2亿元。

3.2 市场地位

公司是国内锂电池材料研磨系统领域的知名企业，与湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪、中海油等知名锂电池材料企业和国内大型央企建立良好的合作关系。公司自主研发的“高效节能纳米砂磨机关键技术研究及产业化应用”项目整体技术在纳米砂磨与分散专用设备制造行业中达到国际先进水平。公司主要客户湖南裕能和万润新能2023-2025年合计市占率分别约40.66%、38.00%和36.00%。

3.3 竞争格局

先导智能: 锂电设备龙头，2025年毛利率33.32%；利元亨: 锂电设备企业，2025年毛利率27.19%；灵鸽科技: 锂电设备企业，2025年毛利率17.89%；龙鑫智能: 砂磨机企业，2025年毛利率35.68%；宏工科技: 制浆机企业，2025年毛利率21.38%；德国耐驰公司（NETZSCH）: 国际砂磨机巨头；日本细川密克朗株式会社: 国际砂磨机企业；瑞士布勒集团（BULER）: 国际制浆机巨头；金银河: 国内制浆机上市公司。

3.4 销售与采购

前五大客户：湖南裕能、万润新能等，2023年前五大客户销售占比合计约75%。前五大供应商：广东金力重工机械有限公司（2023年采购占比26.73%）、上海晋瑄智能设备制造有限公司（15.90%）、广东利源机械科技有限公司（14.84%）、东莞市珊锋自动化设备有限公司（8.97%）、东莞市康柏工业陶瓷有限公司（8.55%）。公司原材料主要包括机加工件类、定制设备类、电机及变频控制件类、传动类、钢材类等，直接材料占主营业务成本的比例分别为94.58%、93.38%和91.13%。

四、财务数据

	2023年	2024年	2025年
营业收入	3.00亿	4.27亿	6.16亿
净利润	0.46亿	0.63亿	0.76亿
归属于母公司所有者的净利润	0.46亿	0.63亿	0.80亿
扣除非经常性损益后净利润	0.46亿	0.63亿	0.76亿
毛利率	32.74%	31.67%	27.92%
加权平均净资产收益率	52.50%	40.36%	34.83%
基本每股收益	1.01元	1.23元	1.58元
研发费用率	5.19%	4.30%	4.34%

2023年度至2025年度 · 数据来源于招股说明书'主要会计数据及财务指标'章节

五、募资计划

拟募资金额 34,441.78万元

用途扣除发行费用后拟投资于东莞市华汇新能源智能装备研发生产项目

· 东莞市华汇新能源智能装备研发生产项目

六、风险提示

1.报告期内，公司主要业绩快速增长的主要动力来源于新能源汽车行业的快速发展。未来，随着新能源汽车补贴政策的退坡和新能源汽车销量增速的放缓，下游锂电池及其材料生产商对于产能扩张的需求降低，将减缓对公司产品需求，从而对公司收入增长带来不利影响。

2.受到政策与下游需求的驱动，公司所处细分行业发展迅速，市场竞争日益激烈。若公司未来不能及时优化经营策略、提升技术水平，将可能在未来的市场竞争中处于不利地位。

3.公司生产主要原材料包括机加工件类、定制设备类、电机及变频控制件类等，报告期各期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为94.58%、93.38%和91.13%，原材料价格波动对公司产品成本以及盈利能力的影响较大。

4.报告期内，公司新开发的数控机床智能装备已形成销售收入。由于相关业务处于发展初期，尚未形成规模效应，因此该类产品毛利率低于公司整体水平。若公司数控机床智能装备产品因生产工艺不成熟、未能实现规模效应等因素，公司盈利能力将受到不利影响。

5.报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为52.50%、40.36%和34.83%，未来，随着公司营业收入增长速度放缓、经营规模的不断扩大，公司净资产收益率将有所下降。

总结

华汇智能是专业从事纳米砂磨机等智能装备的高新技术企业，产品覆盖锂电智能装备、数控机床和精密机械部件。2025年营收6.16亿元，净利润0.80亿元，毛利率27.92%。公司是湖南裕能、万润新能等头部磷酸铁锂厂商的核心设备供应商，研磨系统收入占比超60%，正冲击北交所上市。

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