603468 津富士达：中国自行车制造龙头行业前三

上交所 · 披露 2026-07-16 · 保荐中泰证券AI生成，可能存在错误，仅供参考

一、公司基本情况

1.1 基本信息

公司全称	天津富士达自行车工业股份有限公司
成立日期	2016年12月26日
注册资本	37,099.17万元
法定代表人	吴锦程
注册地址	天津市东丽区军粮城街东金路富士达集团院内

1.2 股权结构

实际控制人：辛建生、赵丽琴（合计控制 94.96%）

实际控制人辛建生、赵丽琴为夫妇关系，直接及间接共同持有发行人94.96%的股份，控股股东为天津富士达集团有限公司，持股77.83%。

1.3 核心高管

暂无高管数据

二、业务概况

2.1 主营业务

公司主要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产品及其关键零部件的研发、设计、生产与销售业务，产品远销全球近百个国家和地区。截至报告期末，公司整车年产能合计约700万辆，主要在中国天津、江苏常州、越南及柬埔寨设有生产基地，是我国领先的自行车制造企业，主要为Specialized（闪电）、Lectric、Pon、Decathlon（迪卡侬）等全球著名品牌运营商，以及哈啰、青桔、美团等国内共享单车运营商提供整车及关键零部件制造服务。同时发展自有品牌“BATTLE”“邦德·富士达”。公司采用ODM/JDM/OEM及OBM模式，以直销为主、贸易商为辅，主要采用“以销定产”的生产模式。

2.2 收入结构

公司收入主要来自主营业务，以直销模式为主、贸易商模式为辅。报告期内，直销模式收入占主营业务收入的比例分别为92.56%、91.99%和92.33%，贸易商模式收入占比分别为7.44%、8.01%和7.67%；境外销售收入占比分别为74.42%、69.26%和72.12%。

三、行业与市场

3.1 行业概况

自行车制造企业的上游主要涉及钢材、铝材等管材以及整车零部件，下游主要通过品牌运营商、贸易商、经销商等销售给终端消费者。根据Statista数据，2024年全球电助力自行车市场规模达到329.50亿美元，预计2030年达到405.90亿美元。2018年至2024年，我国共享自行车用户数量从3.42亿人增长至5.14亿人，年复合增长率7.02%。2024年我国大陆自行车规模以上企业营业收入640.80亿元，自行车十强企业营业收入占行业比重52.7%。行业呈现市场集中化、生产工艺绿色化、制造方式智能化、产品中高端化等趋势。

3.2 市场地位

根据中国自行车协会证明，2022年至2024年，公司自行车销售金额在中国大陆自行车行业中位列前三。报告期内，公司各期营业收入均高于现有A股自行车行业上市公司。2024年，公司被中国轻工业联合会评为“中国轻工业自行车行业十强企业”及“中国轻工业二百强企业”。公司2024年营业收入48.80亿元，市场份额7.62%，低于巨大机械的10.81%，高于美利达、久祺股份、上海凤凰、中路股份。

3.3 竞争格局

巨大机械: 设立于1972年，中国台湾上市公司，生产“捷安特”品牌自行车，以欧洲、美国、中国为主要销售市场。

美利达: 设立于1972年，中国台湾上市公司，生产“美利达”自行车，以欧、美、中为主要市场。

喜德盛: 成立于1995年，集设计、开发、生产、销售于一体的大型自行车及电动车企业，年产能超过500万辆。

永祺车业: 成立于2000年，主要从事中高端自行车、电助力自行车、滑板车、共享单车等绿色出行产品及相关配件的设计、生产及销售。

久祺股份: 成立于2000年，主要从事自行车整车及其零部件和衍生产品的设计、研发、生产和销售，2021年深交所创业板上市。

上海凤凰: 前身凤凰股份有限公司于1993年改制，主要从事自行车整车及零件生产和销售，1993年上交所主板上市。

中路股份: 前身系上海自行车厂，1993年改制，主要从事自行车及零部件、助力车等特种车辆生产销售，1994年上交所主板上市。

金轮集团: 成立于1996年，主要产品包括自行车、电动助力自行车及其零配件，产品销往全球120多个国家和地区。

3.4 销售与采购

报告期内，公司前五大客户销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为43.83%、50.45%和44.91%，主要客户包括Specialized（闪电）、Lectric、Pon、Decathlon（迪卡侬）、Samchuly（三千里）、MFC、Scott、Cycleurope、Panasonic（松下）等全球著名品牌运营商，以及哈啰、青桔、美团等国内共享单车运营商。主要原材料包括管材、刹车、变速器、轮胎、电池、电机等，其中车架及前叉等由公司自主生产。原材料采购主要来自于禧玛诺集团、金亨通集团、信隆健康、速联集团、万达轮胎、维科新能源、天宏锂电、八方股份、博力威、微转集团、桂盟等知名供应商。报告期内，材料成本占公司主营业务成本的比例约80%。

四、财务数据

	2023年	2024年	2025年
营业收入	362,123.71万元	488,016.13万元	506,082.71万元
净利润	—	—	—
归属于母公司所有者的净利润	28,461.85万元	40,787.22万元	38,206.34万元
扣除非经常性损益后净利润	27,761.57万元	39,884.49万元	37,389.94万元
毛利率	14.39%	14.39%	13.39%
加权平均净资产收益率	—	—	—
基本每股收益	—	—	—
研发费用率	—	—	—

2023年度、2024年度、2025年度 · 摘自招股意向书“第二节概览”之“四、发行人主营业务经营情况”及“六、财务会计信息与管理层分析”

五、募资计划

拟募资金额 77,283.15万元

用途扣除发行费用后的募集资金净额将根据项目轻重缓急投入电动助力自行车与高端自行车智能制造项目、研发中心建设项目、品牌及营销网络建设项目。

· 电动助力自行车与高端自行车智能制造项目

· 研发中心建设项目

· 品牌及营销网络建设项目

六、风险提示

1.报告期内，公司前五大客户销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为43.83%、50.45%和44.91%，客户集中度相对较高。

2.报告期内，公司主营业务毛利率分别为14.39%、14.39%和13.39%，整体较为稳定。其中，共享单车业务的毛利率分别为6.82%、5.26%、3.04%，呈现下滑趋势。

3.报告期各期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为27,761.57万元、39,884.49万元和37,389.94万元，业绩有所波动。

4.报告期各期末，公司存货账面价值分别为92,258.48万元、102,831.40万元和98,331.99万元，占总资产的比例分别为25.27%、23.13%和20.41%。

5.报告期内，公司来自境外的销售收入分别为267,323.14万元、334,190.73万元和361,845.43万元，占同期主营业务收入的比例分别为74.42%、69.26%和72.12%，境外销售收入占比较大。

6.报告期内，材料成本占公司主营业务成本的比例约80%，占比较大。若原材料采购价格大幅上涨，而公司未能及时将材料价格上涨传递至下游客户，则可能对公司经营业绩造成一定影响。

总结

公司主要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产品及关键零部件的研发、设计、生产与销售，整车年产能约700万辆，产品远销全球近百个国家和地区。2022年至2024年自行车销售金额在中国大陆自行车行业位列前三，2024年营业收入48.80亿元。本次拟在上海证券交易所主板上市。此段由AI自动生成，不构成投资建议

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