301689 电科思仪：中国电子测量仪器龙头

创业板 · 披露 2026-08-20 · 保荐国泰海通证券AI生成，可能存在错误，仅供参考

一、公司基本情况

1.1 基本信息

公司全称	中电科思仪科技股份有限公司
成立日期	2015年5月8日
注册资本	82,583.4500万元人民币
法定代表人	邹鹏文
注册地址	山东省青岛市黄岛区香江路98号

1.2 股权结构

实际控制人：中国电子科技集团有限公司（合计控制 50.54%）

控股股东为中国电子科技集团有限公司，持股50.54%；四十一所持股10.00%，电科投资持股8.72%，思仪发展持股7.95%，其余股东持股比例均低于5%。

1.3 核心高管

暂无高管数据

二、业务概况

2.1 主营业务

电科思仪是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等。电科思仪依托数十年积累的深厚技术底蕴，培养出了一支国内规模最大的科研人才团队，具备国内顶尖的研发条件和产业化能力，是中国综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业。同时，电科思仪也是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业，总体技术水平国内领先，特别是在微波/毫米波测量仪器领域已达到国际先进水平，并在部分细分领域达到国际领先水平。

2.2 收入结构

报告期内，公司主营业务收入占当期营业收入的比例分别为99.09%、99.47%和99.16%，主营业务收入占比较高且保持稳定。按产品类别划分，2025年度整机业务收入133,712.28万元，占比56.23%；测试系统业务收入88,059.34万元，占比37.03%；整部件业务收入14,454.99万元，占比6.08%；其他业务收入1,588.59万元，占比0.67%。

三、行业与市场

3.1 行业概况

电子测量仪器行业的国外领先企业经过多年的发展，已经形成了较为稳固的技术、用户及品牌优势。而国内企业起步较晚，技术积累时间较短，在品牌知名度、产品丰富程度、整体解决方案能力及业务规模上与国外领先企业仍存在较大差距。近年来，随着新兴产业蓬勃发展及传统产业转型升级的双重利好驱动，我国电子测量仪器的市场需求不断提升，同时也对电子测量仪器企业的技术水平、产品品质及综合服务等诸多方面提出更高的要求。国家颁布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等一系列政策，对我国电子测量仪器行业的发展给予了有力支持。

3.2 市场地位

在中国电子测量仪器市场的总体竞争格局中，第一梯队以是德科技、罗德与施瓦茨等海外领先企业为主，其在产品矩阵、参数性能及销售收入等方面具备显著优势；电科思仪作为该领域唯一的国内企业，在核心技术、产品参数与市场份额上展现出行业领先的竞争力。公司是中国产品门类最全、频谱覆盖范围最宽、综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器产品及系统解决方案供应商，目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业。总体技术水平达到中国领先、国际先进水平，部分领域达到国际领先水平，在中国电子测量仪器产品市场中位于第一梯队，在中国电子测试测量系统市场中位于第二梯队。

3.3 竞争格局

是德科技: 成立于2014年，总部位于美国加州，主要产品包括示波器、信号分析类仪器、信号发生类仪器、电源、无线通信测试仪器等，2025财年营业收入为53.75亿美元。罗德与施瓦茨: 成立于1933年，总部位于德国慕尼黑，主要产品包括各类台式电子测量仪器和特定应用的整体解决方案，2024/2025财年营业收入为31.6亿欧元。安立: 成立于1895年，总部位于日本神奈川县，主要产品包括采样示波器、光电通信测量仪器、信号分析仪等，2025财年营业收入为1,174.62亿日元。普源精电: 成立于2009年，总部位于苏州，主要产品包括数字示波器、频谱分析仪、信号源等，2025年营业收入为9.00亿元。鼎阳科技: 成立于2007年，总部位于深圳，主要产品为数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪等，2025年营业收入为6.02亿元。坤恒顺维: 成立于2010年，总部位于成都，主要产品为无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、定制化开发产品及系统解决方案及模块化组件，2025年营业收入为2.43亿元。

3.4 销售与采购

前五大客户: 2025年度，中国电子科技集团有限公司下属单位

24.93%；中国航天科技集团有限公司下属单位

7.47%；B单位

5.47%；A单位

4.78%；北京航空航天大学

3.34%。前五大供应商: 2025年度，中国电子科技集团及其下属公司

13.45%；深圳市飞斯特科技有限公司

4.40%；深圳市联创杰科技有限公司

3.39%；南京誉亨电子技术有限公司

2.53%；中国船舶集团有限公司下属单位

2.29%。公司主营业务所需的原材料主要包括元器件、集成电路、系统集成用模块、金属及非金属材料、机械结构件等，报告期内公司原材料供应稳定充足。

四、财务数据

	2023年	2024年	2025年
营业收入	21.53亿	20.52亿	23.98亿
净利润	1.90亿	2.75亿	4.38亿
归属于母公司所有者的净利润	1.90亿	2.75亿	4.38亿
扣除非经常性损益后净利润	1.55亿	2.52亿	3.31亿
毛利率	40.04%	49.50%	47.64%
加权平均净资产收益率	9.82%	13.20%	18.64%
基本每股收益	0.23元	0.33元	0.53元
研发费用率	17.40%	22.35%	18.88%

2023年度、2024年度、2025年度 · 第六节财务会计信息与管理层分析

五、募资计划

拟募资金额 150,000.00万元

用途高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目、新一代移动通信测试研发与产业化建设项目、技术创新中心建设项目、补充流动资金

· 高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目

· 新一代移动通信测试研发与产业化建设项目

· 技术创新中心建设项目

· 补充流动资金

六、风险提示

1.公司属于技术密集型行业，技术发展日新月异，迭代速度较快。如果未来公司研发投入不足或不能准确把握市场发展趋势导致技术创新迟缓、产品升级受阻，进而无法满足客户需求，将可能对公司业务发展造成不利影响。

2.报告期内，公司向关联方销售商品及提供劳务的交易规模分别为50,964.80万元、68,806.33万元和72,505.19万元，占当期营业收入比例分别为23.67%、33.53%和30.23%；如果后续公司内部控制措施不能得到有效执行，将存在关联方利用关联交易进行利益输送、损害公司及中小股东利益的潜在风险。

3.报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为43.83%、41.63%和45.99%，客户集中度相对较高。如果由于自身经营原因，部分主要客户减少采购量，将可能会对公司的销售收入和经营业绩产生直接不利影响。

4.报告期各期末，公司存货账面价值分别为117,016.83万元、108,472.91万元和106,811.61万元，占当期总资产的比例分别为32.67%、28.84%和25.50%。公司存货余额规模及占比较高，高于同行业可比公司，较高的存货余额占用了公司的流动资金。

5.报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为47,659.11万元、72,718.74万元和68,903.87万元，占营业收入的比例分别为22.14%、35.44%和28.73%，若客户经营状况发生重大不利变化，应收账款存在无法回收的风险。

6.电子测量仪器行业的国外领先企业经过多年的发展，已经形成了较为稳固的技术、用户及品牌优势。而国内企业起步较晚，技术积累时间较短，在品牌知名度、产品丰富程度、整体解决方案能力及业务规模上与国外领先企业仍存在较大差距。

总结

电科思仪是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽、综合实力最强、收入规模最大的企业，也是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业。2025年营业收入23.98亿元，净利润4.38亿元，研发费用率18.88%。公司拟在创业板上市。

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