301686 中塑股份：国家级专精特新改性塑料小巨人
一、公司基本情况
1.1 基本信息
| 公司全称 | 广东中塑新材料股份有限公司 |
| 成立日期 | 2009年9月18日 |
| 注册资本 | 3,699.8595万元 |
| 法定代表人 | 朱怀才 |
| 注册地址 | 广东省东莞市长安镇长安步步高路355号 |
1.2 股权结构
实际控制人：朱怀才、邓莲芳（合计控制 73.2551%）
朱怀才为控股股东，与邓莲芳为共同实际控制人，合计控制公司73.2551%的股份。
1.3 核心高管
暂无高管数据
二、业务概况
2.1 主营业务
公司主营业务为改性工程塑料的研发、生产及销售。公司业务聚焦于高性能要求的改性工程塑料领域，通过填充、共混、增强等方法进行加工改良，在机械性能、耐候性、耐腐蚀性、耐热性等方面达到更高要求，并能实现阻燃、导电、介电可调等特种功能。公司掌握了以激光直接成型技术（LDS）、纳米注塑成型技术（NMT）、耐高温阻燃技术为代表的多项自有核心技术。公司采取直销的销售模式，主要客户为零组件、模组和精密结构件等生产制造企业。
2.2 收入结构
主营业务收入主要来自高性能工程材料和特种功能材料。2025年，高性能工程材料收入55,364.56万元，占主营业务收入75.42%；特种功能材料收入17,213.53万元，占23.45%；其他材料收入827.47万元，占1.13%。按下游应用领域分，消费电子占66.90%，储能占11.68%，汽车占10.25%，家居家电占8.96%。
三、行业与市场
3.1 行业概况
我国改性塑料行业起步晚，高端市场主要由国外大型跨国企业占据。近年来在政策支持以及行业参与者的不懈努力下，具备自主研发创新能力的本土企业逐渐占据更多的中端市场份额，并向高端市场持续迈进；低端市场规模较大，中小企业数量多，主要生产初级产品，利润率较低，竞争激烈。我国改性塑料行业规模巨大，但竞争格局较为分散，产业集中度不高。
3.2 市场地位
公司是国家级专精特新重点'小巨人'企业，业务聚焦于改性工程塑料领域，下游应用领域包括消费电子、储能、汽车、家居家电等，其中消费电子行业是公司传统优势行业，直接客户覆盖国内主要的零组件、模组和精密结构件制造企业，终端客户进入三星、华为、小米、OPPO、传音等品牌商的合格供应商资源池。
3.3 竞争格局
巴斯夫、沙比克、科思创
3.4 销售与采购
公司采购的原材料主要为塑料基材、助剂、色粉等品类，其中塑料基材为石化产品，采购占比近七成。公司塑料基材采购渠道涵盖科思创、万华化学等头部化工企业，同时向神马集团、鲁西化工、甘宁石化等知名厂商及其授权经销商采购。
四、财务数据
| 2023年 | 2024年 | 2025年 | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5.37亿 | 7.00亿 | 7.49亿 |
| 净利润 | 0.79亿 | 1.00亿 | 1.26亿 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 0.79亿 | 1.00亿 | 1.27亿 |
| 扣除非经常性损益后净利润 | 0.81亿 | 0.93亿 | 1.23亿 |
| 毛利率 | 31.52% | 30.63% | 33.21% |
| 加权平均净资产收益率 | 29.88% | 24.54% | 24.20% |
| 基本每股收益 | 2.26元 | 2.70元 | 3.43元 |
| 研发费用率 | 2.93% | 3.62% | 4.08% |
2023年度至2025年度 · 主要财务数据及财务指标
五、募资计划
拟募资金额 64,549.20万元
用途 用于主营业务相关的投资项目及补充流动资金
· 高性能工程材料智能化生产基地建设项目
· 江西中塑生产基地扩建项目
· 新材料工程技术研究中心建设项目
· 补充流动资金
六、风险提示
1.报告期各期，公司直接材料成本占主营业务成本比例分别为91.16%、91.53%及90.82%。若未来主要原材料价格大幅上涨，而公司不能及时调整产品价格，则公司的经营业绩将受到不利影响。
2.报告期内，公司营业收入增速分别为30.40%、7.08%，若公司未能有效对冲消费电子终端需求波动并稳步推进新能源汽车等领域的客户开拓，公司将面临业绩增速进一步放缓或业绩下滑的风险。
3.报告期各期，公司综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%。若公司主要原材料价格大幅上涨而无法及时传导，或汽车领域开拓不达预期，均可能导致公司毛利率下滑。
4.报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为21,266.23万元、20,280.23万元和24,644.03万元，占资产总额的比例分别为36.72%、29.20%和28.78%，如果客户经营状况恶化，应收账款不能按期收回，将对公司财务状况产生不利影响。
5.报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,033.79万元、7,383.82万元和6,621.59万元，如果未来宏观环境发生不利变化，公司将存在因计提存货跌价准备而对经营业绩产生不利影响的风险。
总结
广东中塑新材料股份有限公司是国家级专精特新重点'小巨人'企业，主营改性工程塑料研发生产销售，产品覆盖消费电子、储能、汽车等领域，终端客户含三星、华为、小米等。2025年营收7.49亿元，净利润1.27亿元，拟在创业板上市。
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